受政府将增值稅率由16%下(xià)調至13%的影響，3月中(zhōng)旬工(gōng)業品價格均出現了較大(dà)幅度的下(xià)跌，其中(zhōng)塑料期貨主力1905合約下(xià)跌2.55%。從技術上看，塑料期貨已經臨近前期8130元/噸的低點，如果這一(yī)線不能提供有效支撐，期價則要向下(xià)繼續尋底。 　　

外(wài)部因素影響頻(pín)繁 　　

    近期，塑料期價大(dà)幅波動很大(dà)程度上受到外(wài)部因素的影響。 　　

    一(yī)方面，受政府下(xià)調增值稅的影響，塑料期貨面臨重新定價，價格大(dà)幅下(xià)挫。之後，市場開(kāi)始炒作貿易商(shāng)爲賺取稅差套利而開(kāi)始的集中(zhōng)備貨，價格受到短期支撐，但實際情況是因爲集中(zhōng)采購的貿易商(shāng)議價能力差，自身又(yòu)有利可圖，所以在采購過程中(zhōng)普遍存在降價讓利的現象，這對現貨價格産生(shēng)了利空作用，并且這些集中(zhōng)采購的貨源在4月面臨抛售，更是對塑料價格形成了壓制。 　　

    另一(yī)方面，土耳其由于外(wài)彙儲備大(dà)幅減少，市場對其經濟向好的信心受挫，所以該國出現了股市、債市、彙市齊跌的現象。由此引發了阿根廷等新興市場國家資(zī)本市場的下(xià)挫，這對商(shāng)品價格産生(shēng)了不利影響。之後，美國總統特朗普發表聲明稱，認爲OPEC有必要增加全球原油的流動性，畢竟當前全球經濟非常脆弱，而油價過高。受此影響，國際油價出現大(dà)幅下(xià)挫，這進一(yī)步對塑料期價産生(shēng)壓制作用。不過，整體(tǐ)來看，無論是降稅還是特朗普的言論都是短期因素，随着市場反應充分(fēn)，其對塑料的影響開(kāi)始減弱。 　　

自身基本面偏弱 　　

    由于自身基本面偏弱，加之行業利潤尚可，成本支撐不明顯，所以塑料期價走勢較弱。 　　

    供給方面，受原材料價格上漲的影響，國内PE生(shēng)産利潤出現了急劇下(xià)滑，特别是油制PE利潤下(xià)滑嚴重，目前油制PE利潤由近4000元/噸附近下(xià)滑至2000元/噸，但煤制PE利潤在2500元/噸附近，生(shēng)産企業的經營狀況尚可，生(shēng)産積極性有保障。從開(kāi)工(gōng)來看，3月國内PE開(kāi)工(gōng)負荷爲86.21%，較2月小(xiǎo)幅下(xià)滑，主要是由于3月國内PE企業檢修相對密集。目前前期檢修的裝置大(dà)多已經複産，4月檢修的裝置除撫順石化、中(zhōng)天合創外(wài)，産能均較小(xiǎo)，所以4月的供給較3月寬松。 　　

    庫存方面，由于貿易商(shāng)賺取稅差，近期PE的石化庫存出現了下(xià)降态勢。截至3月22日，國内PE石化庫存爲2.88萬噸，較2月底下(xià)降0.67萬噸，下(xià)降18.76%。需要注意的是，雖然石化庫存出現了下(xià)降，但社會庫存呈現增加态勢。截至3月22日，國内PE社會庫存爲14.96萬噸，較春節前上升2.01萬噸，上升15.6%。這說明目前的PE并沒有被終端消化，而是從石化庫存轉移至社會庫存而已。特别是每年3月随着農膜消費(fèi)旺季到來，PE将會進入去(qù)庫存階段，但今年的去(qù)庫存還沒有開(kāi)始，PE供需仍然不容樂觀。 　　

    需求方面，3月國内農膜企業整體(tǐ)開(kāi)工(gōng)率在47%，環比上升18個百分(fēn)點，其中(zhōng)地膜企業開(kāi)工(gōng)率達到70%。不過，目前塑料價格偏低，消費(fèi)旺季并沒有刺激塑料的需求，下(xià)遊企業以即買即用的策略維持采購。 　　

    綜上所述，前期影響塑料價格的外(wài)部因素已經逐漸消除，供需開(kāi)始重新成爲影響價格的主導因素。目前塑料供給充裕、庫存偏高，價格很難持續上行，但在需求旺季的支撐下(xià)，又(yòu)不具備大(dà)跌可能，近期振蕩築底的概率較大(dà)。

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